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博天堂官网从美国的劳动力薪资角度看美联储的加息

来源:http://www.fsjiabu.com 编辑:博天堂官网 时间:2018/10/19

  美国目前确实已经无限接近充分就业了,自从2000年以来,博天堂官网美国首次出现招工的岗位比失业的人数还要多。因此,在美国目前已经将近达到充分就业的状态下,美国9月份非农数据虽然才新增13.4万的岗位,大幅低于市场预期,但事实上在目前美国招工难的状况下,也算是个不错的数值了。

  但问题就在于,既然是招工难,薪资的上涨速度应该会加速,才能满足企业对人员的招聘。可是根据非农的数据,名义薪资上涨的速度事实上仍旧温和,根据非农报告,美国劳动力时薪每小时同比上涨才2.8%,而我们要知道的是,这是名义薪资,如果扣除掉通胀,事实上,实际薪资上涨几近于无,所以,薪资的增速依旧太过温和。

  那么,如果民众的实际购买力由于通胀的侵蚀开始出现疲软迹象,那么支撑美国经济的消费,可能在未来就会成为隐患,凯时娱乐 人生就是博而这会反过来抑制未来美联储的加息次数的。毕竟美联储目前的加息是先于通胀,而如果在未来,或者说明年,税改的提振效应逐渐下降,但薪资由于通胀的稀释而出现消费疲软,最终抑制通胀下行的话,美联储的可能就会放缓加息步伐。

  其实即便是现在,由于美联储的先于通胀加息,实际利率(美国名义利率 - 通胀)已经越来越高。

  而这事实上已经开始负面影响美国地产,汽车等等的销量了,因为实际利率的走高就伴随着钱更值钱,山西阳泉第一监狱监控设备购置谈判公告。而实物商品或者金融资产就开始变得不值钱(价格不上涨,或者打折)。我们近期看到美股的闪跌,其实就是迹象之一(美股闪跌,意味着同样价格的钱可以购买更多的美国股票,或者说美股出现打折)。也就是说美国加息步伐过快,导致实际利率增速过快,无论是在汽车,还是房产,美国市场上开始出现理性人逐步缩减开支,而更倾向于持有货币。这些都是先兆,也就是,有可能美国的加息步伐过快了。

  那么在这种时候,我们应该更加去关注美联储行长近期的态度,尤其是美联储对目前美国劳动力薪资的态度。也就是美联储是否会认为未来薪资的增长会否支撑消费,进一步推高通胀。如果会,那么美联储明年加息速度不变,但缩表的规模会缓慢下降。美元的涨跌便会让步于美国财政赤字恶化的问题。而如果美联储由于开始担忧:

  3. 加息速度过快,资本回流而导致海外主要经济体的外储无法再度购买美债,使得美债利率高企,市场出现刺破美股泡沫的忧虑

  那么,美联储有可能便会放缓加息的步伐,而一旦出现这种迹象,美元指数将会暴跌,而非美资产即会出现报复性的反弹。

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